| 中诚信国际召开行业评级展望新闻发布会 |
| 新闻来源:中诚信国际 添加时间:2008-11-11 16:56:26 浏览次数:1812 |
2008年10月30日,中诚信国际信用评级有限责任公司(以下简称“中诚信国际”)召开行业评级展望新闻发布会,发布了对宏观经济及对电力、煤炭、钢铁、有色金属、建筑和航空运输业的行业展望,分别对这些行业未来12-18个月基本信用状况做出了分析和预测。来自第一财经日报、中国经济导报、财经、上海证券报、新京报、北京商报、证券时报、中国日报、理财周刊、工商时报等十家媒体参加了新闻发布会。
中诚信国际认为考虑到国内外经济已开始放缓,加上环球金融市场的波动将会在未来一年对实体经济带来影响,国内的电力、钢铁、有色金属、建筑和航空运输业所面临行业自身和宏观经济的挑战,将难以在未来12个月有所舒缓,对处于这些行业内的企业的信用级别构成持续的负面压力,因此这些行业的评级展望皆转为负面。相比之下,外部环境的波动对国内煤炭行业的影响相对温和,所以中诚信国际维持对煤炭行业稳定的评级展望。同时,指出处于战略性行业的大型国有企业,即使在外部环境趋紧情况下,仍预期能获得国家和银行有力的支持,帮助这些公司抵御外部挑战对信用级别的冲击。
过去数年国内经济发展急速,工业生产、固定资产投资、出口和外来资本流入都有明显的增长,拉动了能源、基础工业、房地产和运输行业收入和盈利的快速增长。受到可观盈利和未来发展前景所推动,再加上银行和资本市场资金充裕,这些行业在过去两三年积极扩大规模。自2007年下半年开始,由于通胀压力加大,国家开始实施宏观调控的政策,到2008年初国家采取从紧的货币政策,控制信贷规模的增长。同期人民币持续升值,欧美经济随着美国次按危机的恶化而放缓。
这些因素令电力、钢铁、有色金属、建筑业和航空业的产品或服务需求放缓。另一方面,这些行业的新增产能在2008年纷纷释放,令总产能的增速超越需求的增速,使行业产能过剩的风险加大。事实上,电力企业的机组利用小时已从去年开始呈下降的趋势,加上电煤价格上涨幅度大大超过电力价格的上涨,使大部分电力企业在2008年都处于亏损状态;钢铁、铝和其它有色金属产品的价格亦在2008年开始下滑,最近形势进一步恶化,部分钢铁和有色金属企业已开始减产。中诚信国际预期在2009年这些行业产能增速仍会快于需求增速,产能过剩的压力持续;相对而言,房地产行业更受最近的调控和货币政策所影响,处于其上游的建筑业,不仅受到房建业务放缓的冲击,应收帐款和呆坏账的压力也在加大;至于航空运输业,除了受到宏观环境的影响外,处于高位的航油价格和利率,对行业的财务和现金流带来压力。
煤炭行业由于自身的能源资源优势,下游发电行业的刚性需求大,经调整后的负债率相对其它行业低,即使煤价在宏观环境影响下有所下滑,仍有较大的利润空间,所以仍能维持稳定的展望。
中诚信国际注意到国家已经启动了较积极的财政政策和大型基建项目,同时放松信贷来刺激经济,减低外部环境的冲击。中诚信国际认为这些政策都有助于各行业舒缓宏观环境的冲击,但短期内难以完全抵消对行业的负面信用压力。相对而言,在战略性行业的大型国有企业将会受到更大的帮助,有利于支持其信用级别。 |
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